• 台积.一文就懂》台积电除息后会不会顺利填息?过去6年走势透露

2020-05-22

川习热线敲醒沉睡台北股市,跨越季线重返10800点,台积电接棒上演8元现金股利除息秀,近几年填息之路快的话3天搞定,慢则一个月上下,外资动向隐藏玄机,透过累积买卖张数看出端倪,只有数字不说谎。

时针指向11点,疲倦的双眼有了一点睡意,往窗外一看却是豔阳高照的大晴天,惊觉台北股市的催眠能力连double espresso(双倍浓缩咖啡)也不是对手,连续3日成交量能不到900亿元,交易意愿低落观望气氛浓厚。

所幸川习热线确定将于G20会议中进行会晤,投资人肾上腺素激增也让市场出量1400亿元,强势上涨收复季线反压(6月19日)。

不过G20峰会本来就一直是市场关注焦点,两人见面归见面,要达成协议的机率实在不高,老调重弹的气氛、继续协商是比较可能的结果,不过至少在月底前国际环境会相对安稳。

至于内部重要的事情就是台积电(2330)今日(6/24)除息8元,图一显示2014至2019年,发放现金股利以及当年度完成填息花费天数(圆点),以2014年为例,经过91个交易日完成,而2015年并未在当年度发生填息行情(以收盘价计算)。

图一、台积电历年现金股利以及当年度填息天数

注:2015年并未在当年度完成填息(以收盘价计算)

台积电向来是具备代表性的资优生,凭藉先进製程技术领先以及财务结构健全透明,一直都是外资法人的最爱,持股比率高达七成以上,因此外资的动向是影响台积电走势的关键因素。

图二整理相同年度外资于台积电除息前10日、后3日与10日的累积买卖张数,除了今年之外,都是在除息前呈现弃息操作,当然不是真的看坏,卖出持股一部份的原因是避免税负,另一部份则是透过其他的转换操作来获取股利,所以除息前的卖超属于正常现象。

图二、台积电历年除息前10日、后3日与10日外资累积买卖张数

关键在于除息后的变化(绿与蓝色柱状分别为3以及10日累积买卖张数),2014和2015年不但持续卖,且力道更为猛烈。2014年高达21万张,比弃息操作的7万张多出近3倍,某种程度也导致该年填息天数长达91天。

同样在2015年也是除息后卖超远大于弃息操作,填息行情并未在同一年发生;至于2016年则是完全不一样的风貌,将近3.5万张的回补持股是近几年少见的转变,顺利填息是可想而知。

更可贵的是,你买东西还有7天鉴赏期来考虑,外资可是毫不犹豫只花3天就上演填息大秀;而2017至2018年虽然又回到延续卖超的情况,但除息后卖超明显转为低于弃息操作,在卖压减缓的环境之下,填息天数也跟者缩减为20-35天。

由此可以推断,台积电的填息行情确实存在,而时间则必须观察外资的动向,但本次除息前买超4974张,数字虽不大,但关键在于明显不同以往的买卖转向。

台积电先前的股价疲弱来自于华为供应链,以及被下调目标价等事件,如今外资提早启动回补,显然不利因素已经逐渐淡化,所以也不无可能在除息后延续买超,填息天数将会相对较短。

倘若回到以往卖超惯例,可以透过累积张数看出端倪,若卖压不重,那幺一个月上下的填息天数是比较可能的範围;反之可能就要推迟更多的时日。

藉由同样的方式来观察台积电除息后10日的加权指数表现(图三),相对基期比较接近的是2017至2018年约当2.0%左右的波动(圆点),也就是大概200点的範围,因此已经提前反映川习碰面利多的台北股市,短期一、两周可能会稍微降温,呈现季线之上区间偏多样态。

图三、台积电除息后10日的加权指数表现

(作者为永丰金证券投资顾问部分析师,以上客观论述,不作为投资建议,请自行判断投资风险)

外资台积天数买卖张数累积投资


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